Последствия нестабильности финансовых рынков

Под финансовым рынком обычно понимают совокупность рынков, где предприятия и граждане имеют возможность получить финансовые ресурсы для своих расходов и потребительских, и инвестиционных. Традиционно главными из финансовых рынков считают рынок денег, рынок капитала и валютный рынок. Кстати, валютный рынок в развитых странах меньше воздействует на финансовую систему и всю экономику, чем в развивающихся. Его значимость для последних вызвана недостаточностью в них собственных финансовых ресурсов.

Всем финансовым рынкам свойственна нестабильность, т.е. постоянные и значительные колебания цен и объемов. Нормальной для финрынков является ситуация, когда за день цены активов меняются на несколько процентов, причем иногда цены изменяются на десятки процентов. Сходные колебания испытывают и объемы операций. Возникает вопрос: «А может ли нестабильность финрынков влиять на всю экономику; и будет ли ее влияние негативным или позитивным?»

Начнем с влияния на экономику валютной нестабильности. Макроэкономика полагает, что резкие колебания курса валюты ведут 1) к усилению спекулятивной активности банков на валютном рынке, что отвлекает ресурсы из реальной экономики; 2) к росту нестабильности рынка денег, ибо для операций на валютном рынке нужны короткие кредиты с денежного рынка, что ведет к росту процентных ставок; 3) колебания курса валюты ведут к колебаниям цен импортных товаров, что означает рост валютных сбережений и одновременно свертывание инвестиций в импортозамещение; 4)курсовые колебания делают непривлекательными для иностранцев инвестиции в рассматриваемую экономику.

Нестабильность рынка капиталов, в первую очередь, проявляется через колебания цен на акции, а также через менее заметные колебания доходности облигаций. Потому достаточно изучить влияние на макроэкономику нестабильности акций. 1) Нестабильность цен акций усиливает спекулятивную активности на этом рынке, что приводит к росту нестабильности рынка денег и к росту процентных ставок. 2) Нестабильность цен акций уменьшает реальный спрос на них. 3) Она еще ведет к снижению привлекательности акций в качестве залога. 4) И наконец, если цена акций какого-то эмитента нестабильна, ему зачастую приходится отвлекать финансовые ресурсы от инвестиционных программ, чтобы поддержать рынок акции.

Таким образом оказывается, что вся экономика несет потери от нестабильности в финансовом секторе, и государство, если оно заинтересовано в росте экономик, должно обеспечивать стабильность этих рынков.